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导读: 周四晚间公布的欧洲央行6月会议纪要显示,欧洲央行准备好在必要时使用一切货币政策工具,并认为在6月政策会议前,英国“脱欧”的风险减弱。同时,欧洲央行也意识到了银行业不良贷款可能带来的危机。
北京时间周四19:30,欧洲央行公布6月货币政策纪要。纪要显示,欧洲央行准备好在必要时使用一切货币政策工具,同时看到美联储6月加息的可能性增加。
6月2日,欧洲央行宣布维持主要再融资利率于0%水平不变,维持隔夜存款利率-0.4%不变,维持隔夜贷款利率0.25%不变。会议纪要显示,欧洲央行认为刺激措施带来的影响比6月预期所暗示的更大,货币政策的效果需要时间来体现,尽管欧元区经济风险较此前已更为均衡,但仍然偏向下档。
对于英国“脱欧”问题,纪要显示,欧洲央行认为在6月政策会议前,英国“脱欧”的风险减弱,在公投之前很难评估英国“脱欧”的影响,而负利率溢出效应会在“脱欧”后蔓延至欧元区。同时,欧洲央行还认为在英国公投前欧元区经济复苏稳定、温和。
从6月8日开始,欧洲央行正式进入公司债市场,开始其资产购买计划。为刺激欧元区通胀和投资的恢复,欧洲央行在今年3月10日宣布,从4月份开始把债券购买规模扩大200亿欧元,至800亿欧元。同时将扩大购债范围,把欧元区非银行企业的投资级欧元计价债券也纳入资产购买范围。
而会议纪要显示,6月的会议上欧洲央行已经注意到市场上债券短缺状况,但认为QE项目下购买什么资产不重要,重要的是整体购买规模以及所释放出来的流动性。
对于通胀,纪要显示,欧洲央行表示将会密切关注通胀前景,认为长时间处于低通胀水平令人感到担忧;从时间角度来看,如果需要提高物价,那么需要警惕负通胀带来的冲击。此外,纪要显示,欧洲央行将会关注匈牙利央行的货币融资情况,并认为处理银行不良贷款很重要。
欧洲央行对银行业的担忧是正确的。英国“脱欧”公投引发的诸多不确定性仍在发酵,但投资者焦虑的目光已投向欧洲大陆另一端。在那里,意大利银行业的险情正在加剧,并成为欧元区内部最薄弱一环。
据《华尔街日报》估算,意大利银行系统目前的坏账规模达到3600亿欧元,大约相当于该国国内生产总值(GDP)的四分之一。这使意大利银行业的坏账率高达17%,而美国银行业的坏账率即便是在金融危机期间也才5%。此外,在欧元区的上市银行中,意大利银行的不良贷款占到近一半。
意大利银行业坏账高企,已经引起欧盟监管层的注意。7月4日,由于在欧洲央行进行的压力测试中表现“不及格”,意大利锡耶纳银行被要求到2018年将其坏账从2015年的270亿美元降至162亿美元。创立于1472年的锡耶纳银行是目前全球仍在经营的历史最悠久的银行,目前其在所有意大利银行中坏账率排名第一。
据《金融时报》报道,如果存在严重的系统性风险,意大利可能单方面注资数十亿欧元到陷入困境的银行系统中。但欧盟和德国警告意大利,应该尊重欧盟关于救助银行的原则,即让债权人而不是纳税人出钱。
意大利的威胁给欧盟监管者发出警告,他们担忧这样公然的干预会破坏欧盟关于银行业监管规则的可信度,这是欧盟第一次真正测试新规定。但路透社报道称,意大利总理发言人否认了这一报道,并称,“意大利银行无意无视布鲁塞尔,我们尊重规则,也会为银行找到市场解决方法。”
据《华尔街日报》报道,一些欧洲官员私下里也表达了对意大利的不满,他们指责意大利在处理银行业问题上动作迟缓,在剧烈波动的市场中付出了代价。他们表示,意大利想用英国退欧作借口,违反来之不易的银行业制度。
在英国“脱欧”后,欧洲央行执委兼首席经济学家普雷特和执委科尔施压英国,要求英国提供明确的“脱欧”计划,以防止造成更多经济损害。他们表示,欧洲央行正在密切关注市场反应,如果金融稳定性受到威胁,欧洲央行准备出手干预。科尔称,欧洲央行可能采取注入现金的干预方式。他还表示,到目前为止,尽管市场出现了巨大的调整,但还是在继续正常运转。
会议纪要公布后,欧元兑美元小幅波动,北京时间19:51,报1.10775,下跌约0.20%。
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